企业资产证券化的风险及其管理研究(硕士)

企业资产证券化的风险及其管理研究(硕士)(论文27000字)
Research on Risk and Management of Enterprise Asset Securitization
摘要
企业资产证券化自2013年重启以来，快速发展，而此前的主要研究都着眼于信贷资产证券化与商业银行，在国内现阶段企业资产证券化的规模、数量都远超信贷资产证券化。本文通过对企业资产证券化产品的分析，从基础资产相关风险、资产支持证券相关风险、资产证券化对金融体系产生的风险等三个层次入手，理清企业资产证券化业务存在的各类风险，并从资产证券化业务的管理人、监管部门角度分析如何管理上述三个层面的风险。本文分析了企业资产证券化业务的中存在的风险及其管理对策，资产证券化业务本质上是一种通过信用增级将低流动性资产赋予其流动性的过程。由底层资产产生的风险是资产证券化业务中最基础的风险，并且这种风险无法通过任何手段予以消除，只能依赖尽职调查、信息披露和信用评级将风险反映到产品的信用等级和定价之中。与资产支持证券相关风险是在设计资产支持证券过程中产生的风险，通常可以依靠结构化设计、信用增级措施、完备的制度予以降低。而资产证券化业务对金融体系产生的风险包括改变发起人偏好增加金融体系中信用风险和复杂结构化产品对信用风险的放大，需要监管部门注意防范过度金融创新、健全产品审核机制。
关键字 资产证券化，风险分析，风险管理

 
Abstract
While Enterprise Asset Securitization has been developing quickly since resurrected in 2013, former studies have been mostly focused on Securitization of credit assets and commercial banks. However, the quantities and scales of Enterprise Asset Securitization overwhelm Securitization of credit assets in China. This study focuses on the risks of Enterprise Asset Securitization，from three levels: underlying assets risks, ABS risks, financial system risks based on ABS. The study also discuss the method to management about these risks which from the angle of managers of ABS and regulators.
Key Words Asset Securitization, risk analysis, risk management
   
目录
第1章  绪论    1
1.1  选题背景及研究意义    1
1.1.1  选题背景    1
1.1.2  研究意义    2
1.2  国内外研究现状    3
1.2.1  国外相关文献综述    3
1.2.2  国内相关文献综述    3
1.3  本文研究内容和方法    3
1.3.1  研究内容    3
1.3.2  研究方法    4
第2章  企业资产证券化概述    6
2.1  企业资产证券化简介    6
2.2  企业资产证券化的优势    6
2.2.1  降低融资成本    7
2.2.2  多样化资金来源    7
2.2.3  管理公司风险    7
2.2.4  表外融资    7
2.3  我国企业资产证券化的发展及现状    8
2.3.1  企业资产证券化的发展历程    8
2.3.2  企业资产证券化的现状    8
第3章  企业资产证券化业务存在的主要风险分析    10
3.1  与底层资产相关风险    10
3.1.1  底层资产违约风险    11
3.1.2  底层资产早偿风险    11
3.1.3  现金流挪用风险    11
3.1.4  底层资产经营风险    12
3.2  与资产支持证券相关风险    12
3.2.1  资产池风险    12
3.2.2  破产风险    13
3.2.3  信用增级措施失效风险    14
3.2.4  道德风险    14
3.3  资产证券化业务对金融体系造成的风险    14
3.3.1  改变风险偏好增加风险总量    15
3.3.2  复杂结构化导致风险放大    15
第4章  企业资产证券化的风险管理对策    17
4.1  与底层资产相关风险的管理    17
4.1.1  现金流预测及压力测试    17
4.1.2  对底层资产的持续关注    18
4.1.3  信用增级措施    18
4.2  与资产支持证券相关风险的管理    18
4.2.1  资产池风险管理    19
4.2.2  对破产风险的管理    20
4.2.3  避免信用增级措施失效    21
4.2.4  对道德风险的管理    22
4.3  对金融体系造成的风险管理    23
4.3.1  防范过度金融创新    23
4.3.2  健全资产证券化产品的审核机制    24
第5章  案例分析：商业房地产抵押贷款资产支持专项计划的风险及风险管理    25
5.1  基本情况    25
5.1.1  交易结构分析    25
5.1.2  信用增级措施分析    26
5.2  专项计划风险及管理措施    27
5.2.1  与基础资产相关风险    27
5.2.2  基础资产相关风险管理    28
5.2.3  与资产支持证券相关风险    28
5.2.4  资产支持证券相关风险管理    29
结论与建议    30
6.1  结论    30
6.2  建议    30
6.2.1  对监管部门的政策建议    30
6.2.2  对管理人的建议    30
参考文献    31